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释放货币政策稳增长信号,央行连续两个月加量续作MLF|界面新闻
记者 辛圆
4月24日晚,央行发布公告称,为保持银行体系流动性充裕,2025年4月25日中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF(中期借贷便利)操作,期限为1年期。
据了解,本月有1000亿元MLF到期,此次操作实现净投放5000亿元,显示出央行在当前阶段继续加大流动性支持力度,稳定市场预期。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示,本月有1000亿MLF到期,这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿,为连续第二个月加量续作,而且加量幅度较上月的630亿显著放大,表明央行加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。
他分析称,这背后可能有两个原因:一是本月启动今年1.3万亿超长期特别国债和5000亿特别国债发行,加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏,都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰,需要央行通过适当的流动性安排,确保政府债券顺利发行。这体现了货币政策与财政政策之间的协调配合。
二是4月外部经贸环境骤然发生变化,宏观政策将在稳增长方向显著加力。王青表示,其中,央行大幅加量续作MLF,体现了保持流动性充裕,加大对实体经济支持力度的政策取向,释放了货币政策稳增长发力的信号。


“我们判断,本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态,且后期不排除降准较快落地的可能。”王青在采访中表示。
招商证券固定收益团队在报告中分析称,4月央行将净投放5000亿MLF,为银行提供中期资金,从而呵护资金面。
他表示,目前外部环境不确定性增加,仍然需要央行货币政策保持适度宽松,从而稳定经济。我们认为后续仍有可能降准,从而为银行提供长期资金。适度宽松的资金面环境将延续。
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