400服务电话：400-186-5909（点击咨询）
2025澳门和香港今晚必开一肖,探索创新科技助力智慧城市建设新路径
2025澳门和香港今晚必开一肖,7777788888精准免费4肖
2025澳门和香港今晚必开一肖,澳门管家婆100中：(1)400-186-5909（点击咨询）（2）400-186-5909（点击咨询）
2025澳门和香港今晚必开一肖,2025新澳正版资料最新056的资料(1)400-186-5909（点击咨询）（2）400-186-5909（点击咨询）
2025澳门和香港今晚必开一肖,7777788888澳门开奖2025年
2025澳门和香港今晚必开一肖,新员工培训手册上线助力团队高效协作
全年无休 365 天 24 小时在线客服随时为您答疑解惑，确保您的问题能第一时间得到回应。
配件保修延长：对于部分设备，我们提供配件保修延长服务，让您在更长的时间内享受配件保修保障。
2025澳门和香港今晚必开一肖,澳门天天彩期期精准
2025澳门和香港今晚必开一肖,维修服务电话全国服务区域：
焦作市修武县、朝阳市龙城区、阳泉市盂县、永州市零陵区、黔东南黄平县、甘孜德格县、绵阳市北川羌族自治县、鹤壁市浚县、云浮市郁南县
北京市通州区、北京市密云区、内蒙古锡林郭勒盟多伦县、临高县新盈镇、南昌市进贤县、定西市安定区、黄石市铁山区、眉山市青神县、大兴安岭地区漠河市
南充市仪陇县、宿迁市宿城区、汉中市佛坪县、德阳市中江县、吉安市永丰县
资阳市雁江区、凉山木里藏族自治县、成都市邛崃市、徐州市鼓楼区、泉州市石狮市
泰州市靖江市、东莞市清溪镇、定西市陇西县、昆明市宜良县、嘉兴市秀洲区、北京市丰台区、海南贵南县、赣州市章贡区、岳阳市平江县
淄博市沂源县、阜新市阜新蒙古族自治县、文昌市锦山镇、果洛久治县、聊城市高唐县、成都市金牛区、果洛甘德县、葫芦岛市兴城市
郑州市管城回族区、揭阳市普宁市、荆州市江陵县、广西柳州市柳北区、重庆市永川区、西安市蓝田县、四平市伊通满族自治县、辽阳市灯塔市、东莞市石龙镇、芜湖市鸠江区
阳泉市盂县、文山砚山县、抚州市东乡区、重庆市南川区、郑州市上街区、中山市东区街道
万宁市长丰镇、安庆市宿松县、绵阳市北川羌族自治县、重庆市大足区、吉安市吉州区、雅安市荥经县、东莞市莞城街道、内蒙古呼和浩特市托克托县、广西玉林市博白县、宁波市奉化区
许昌市建安区、铁岭市铁岭县、内蒙古通辽市科尔沁左翼中旗、海西蒙古族都兰县、德州市武城县、贵阳市清镇市、新乡市封丘县
莆田市秀屿区、昌江黎族自治县叉河镇、宜昌市夷陵区、牡丹江市阳明区、内蒙古巴彦淖尔市五原县、潍坊市潍城区、海南兴海县
苏州市吴江区、池州市东至县、绥化市望奎县、宁德市福鼎市、宁夏固原市隆德县、东方市八所镇、榆林市子洲县、上海市宝山区
济南市市中区、温州市永嘉县、东莞市莞城街道、常德市汉寿县、绵阳市三台县
淮安市淮阴区、长春市绿园区、湖州市德清县、乐山市峨边彝族自治县、重庆市巴南区、黄石市阳新县
上海市奉贤区、文昌市文教镇、聊城市莘县、重庆市渝北区、海南贵德县、内蒙古赤峰市翁牛特旗、哈尔滨市松北区
洛阳市偃师区、铜仁市碧江区、黄石市黄石港区、永州市道县、广西玉林市陆川县、绥化市明水县、乐东黎族自治县大安镇、齐齐哈尔市依安县
广西梧州市岑溪市、吉安市新干县、潍坊市寒亭区、乐东黎族自治县抱由镇、连云港市连云区、广西百色市西林县
郑州市上街区、三明市大田县、绵阳市盐亭县、宜春市铜鼓县、天水市清水县、武汉市新洲区、十堰市郧阳区、成都市新都区
珠海市斗门区、永州市江永县、澄迈县金江镇、张掖市山丹县、商丘市夏邑县、潍坊市安丘市、武威市凉州区
连云港市灌南县、屯昌县枫木镇、绵阳市安州区、运城市闻喜县、果洛达日县、宁夏石嘴山市大武口区、太原市娄烦县、邵阳市洞口县、海东市平安区
台州市三门县、内蒙古乌兰察布市商都县、岳阳市平江县、北京市大兴区、湘西州泸溪县、绍兴市柯桥区、齐齐哈尔市昂昂溪区、郑州市新郑市、武汉市江汉区
延边敦化市、绥化市兰西县、伊春市汤旺县、漯河市源汇区、常州市钟楼区、天津市蓟州区
池州市石台县、南昌市青云谱区、信阳市商城县、吉安市安福县、渭南市澄城县、中山市南朗镇、潮州市湘桥区
宁波市奉化区、遂宁市射洪市、金昌市金川区、郴州市临武县、内江市市中区、三亚市天涯区、安康市汉滨区、邵阳市隆回县
苏州市常熟市、内蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、梅州市五华县、商洛市商州区、黑河市嫩江市、楚雄大姚县、东莞市企石镇、濮阳市范县、重庆市涪陵区
汉中市汉台区、阿坝藏族羌族自治州小金县、长沙市岳麓区、池州市青阳县、张掖市甘州区、西宁市大通回族土族自治县、绵阳市江油市
广西河池市环江毛南族自治县、南充市仪陇县、漳州市龙文区、东莞市石排镇、鞍山市千山区、无锡市新吴区、陇南市礼县
400服务电话：400-186-5909（点击咨询）
2025澳门和香港今晚必开一肖,7777788888精准管家婆全准
2025澳门和香港今晚必开一肖,一码一肖一特一中2025
2025澳门和香港今晚必开一肖,2025正版资料免费大全资料：(1)400-186-5909（点击咨询）（2）400-186-5909（点击咨询）
2025澳门和香港今晚必开一肖,2025年新澳门天天开好彩(1)400-186-5909（点击咨询）（2）400-186-5909（点击咨询）
2025澳门和香港今晚必开一肖,全球科技创新峰会聚焦未来产业趋势
2025澳门和香港今晚必开一肖,科技创新引领未来能源发展新方向
便捷预约，灵活安排：我们提供多种预约方式，包括电话、在线预约等，让您可以根据自己的时间安排灵活选择，享受更加便捷的维修服务。
无忧保修政策，让客户更放心：我们提供无忧保修政策，对于维修后的家电，在一定时间内再次出现相同故障，我们将免费再次维修，让客户无后顾之忧。
2025澳门和香港今晚必开一肖,新澳门今晚一肖中特
2025澳门和香港今晚必开一肖,维修服务电话全国服务区域：
内蒙古锡林郭勒盟苏尼特左旗、泸州市合江县、三门峡市陕州区、南阳市南召县、玉溪市新平彝族傣族自治县、忻州市代县、商洛市山阳县
榆林市米脂县、中山市大涌镇、楚雄武定县、濮阳市南乐县、金华市兰溪市
商丘市睢县、邵阳市隆回县、茂名市电白区、芜湖市鸠江区、贵阳市花溪区、宁夏石嘴山市大武口区
临高县皇桐镇、开封市尉氏县、上海市普陀区、四平市公主岭市、松原市扶余市、湘西州永顺县、定西市临洮县
合肥市蜀山区、张家界市桑植县、南阳市唐河县、上海市静安区、许昌市长葛市、曲靖市师宗县、忻州市岢岚县、黔东南天柱县、江门市蓬江区
绍兴市上虞区、烟台市莱山区、汕尾市陆河县、温州市文成县、安庆市岳西县、厦门市湖里区、广西防城港市东兴市、内蒙古包头市青山区、四平市公主岭市
遵义市湄潭县、临汾市汾西县、威海市文登区、安阳市滑县、天津市宁河区、德州市平原县、遵义市汇川区
辽阳市白塔区、邵阳市洞口县、新乡市获嘉县、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗、四平市双辽市、定西市临洮县、齐齐哈尔市富拉尔基区
铁岭市清河区、南通市海安市、阳泉市城区、宁德市蕉城区、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗、昭通市巧家县、十堰市丹江口市
抚州市黎川县、宁夏石嘴山市平罗县、文昌市文教镇、文昌市冯坡镇、晋城市高平市、内蒙古锡林郭勒盟正镶白旗
内蒙古兴安盟阿尔山市、邵阳市邵东市、成都市温江区、内蒙古包头市石拐区、大庆市肇源县、北京市门头沟区、梅州市兴宁市、青岛市莱西市、云浮市郁南县、东莞市大岭山镇
怀化市中方县、北京市房山区、辽源市西安区、丹东市东港市、通化市柳河县、绍兴市新昌县
临汾市霍州市、齐齐哈尔市富拉尔基区、黄山市歙县、延安市宝塔区、阳江市江城区、宁夏中卫市海原县、广西防城港市东兴市、凉山会理市、衢州市江山市、长治市黎城县
内蒙古呼伦贝尔市根河市、汕头市濠江区、信阳市固始县、吉安市永新县、滁州市南谯区、红河泸西县、泉州市泉港区、内蒙古赤峰市红山区
广西玉林市玉州区、攀枝花市西区、湘潭市湘乡市、万宁市龙滚镇、澄迈县加乐镇
大连市西岗区、张家界市武陵源区、深圳市罗湖区、乐山市马边彝族自治县、淮北市烈山区、鸡西市密山市、甘孜稻城县
儋州市兰洋镇、宣城市泾县、十堰市郧西县、长治市屯留区、六安市舒城县
南昌市东湖区、深圳市罗湖区、广西玉林市陆川县、徐州市沛县、许昌市襄城县、福州市连江县、广安市广安区
内蒙古阿拉善盟额济纳旗、抚州市资溪县、内江市东兴区、阜新市海州区、佳木斯市桦川县、开封市鼓楼区、南阳市新野县、中山市五桂山街道
榆林市神木市、衢州市龙游县、连云港市东海县、枣庄市薛城区、内蒙古乌兰察布市集宁区、重庆市江津区、临沂市莒南县、葫芦岛市建昌县
晋中市左权县、重庆市南川区、文昌市铺前镇、驻马店市驿城区、铜仁市江口县、常州市钟楼区、梅州市蕉岭县、济南市长清区、商洛市商州区
吉安市庐陵新区、南充市阆中市、芜湖市鸠江区、重庆市綦江区、淄博市淄川区、广西崇左市大新县、中山市港口镇、本溪市南芬区、郑州市登封市
广西柳州市鹿寨县、温州市瓯海区、濮阳市濮阳县、衢州市衢江区、中山市东凤镇、抚顺市顺城区、西安市雁塔区
晋中市介休市、阳泉市平定县、江门市新会区、文山丘北县、重庆市彭水苗族土家族自治县、广西贺州市富川瑶族自治县、台州市玉环市、果洛达日县、衢州市江山市
邵阳市新邵县、景德镇市珠山区、黔东南黄平县、黑河市嫩江市、荆州市洪湖市、万宁市三更罗镇、娄底市涟源市
定安县黄竹镇、周口市西华县、曲靖市麒麟区、长治市潞州区、苏州市姑苏区、广西桂林市恭城瑶族自治县、重庆市南岸区、南通市启东市、萍乡市芦溪县
怒江傈僳族自治州福贡县、安阳市龙安区、贵阳市开阳县、武威市天祝藏族自治县、天水市麦积区、佛山市顺德区、清远市清新区
折腾多年规模难破5亿元“生死线”，老私募们在坚持什么？|界面新闻
界面新闻记者 | 龙力
国内阳光私募行业“黑马”频出，却又被马太效应的“阴霾”久久笼罩。
Wind数据显示，截至4月24日，曾在中基协完成登记备案且目前旗下有在管产品的私募证券投资基金管理人一共有7644家。剔除没有展示管理规模的34家，剩下的7610家证券私募管理人中，有6408家管理规模为0-5亿元，占比高达84.2%。
图：存续私募证券投资基金管理人管理规模分布情况（截至4月24日更新）
数据来源：Wind、界面新闻整理
界面新闻进一步梳理发现，前述管理规模为0-5亿元的6408家证券私募管理人中，有多达3731家成立于2015年及以前，占比58.22%，另有1683家成立时间为2016年至2019年之间，占比26.26%。这也意味着，有不少的老私募在折腾了5年多，甚至10多年以后，管理规模难以突破5亿元这一私募业内普遍视作“生死线”的门槛。
图：管理规模0-5亿元的私募证券投资基金管理人成立时间分布情况（截至4月24日更新）
数据来源：Wind、界面新闻整理
一般来说，私募的收入主要由管理费和业绩提成两部分组成，管理规模迟迟难有突破意味着管理费的收入不会太高，即便业绩表现不错，私募整体的收益仍较为有限，如果私募的业绩表现也不乐观的话，则收入更为微薄。
实际上，部分老私募旗下产品的净值早就拉响了“警报”。
以同利德资产旗下的“同利德混合2号”为例，Wind数据显示，该产品自2020年9月成立以后，至次年6月下旬累计收益率一度达到117.7%，不过随后净值一路波动回落，截至今年4月21日产品最新累计净值仅为0.0951。同利德资产成立于2015年3月，旗下共备案过9只产品，目前有5只已经提前清算。
Wind数据显示，深圳博惠投资旗下的“博慧臻选1期”、宁波荣锐投资旗下的“荣腾景耀”、宁波鼎锋海川投资旗下的“鼎锋海川新三板山海关1号”等产品自成立以来的累计亏损率也都已经超过了70%，另有多家私募旗下有产品累计亏损率在50%以上。
考虑到去年8月1日《私募证券投资基金运作指引》正式实施以后，许多未与私募管理人建立代销关系的第三方平台和机构批量下架了相关私募产品的净值数据，而业绩表现不佳的中小私募往往更难与第三方平台和机构建立代销关系，实际上业绩大幅亏损的中小私募要更多。
与此同时，运营一家私募的成本却并不低。
钜阵资本首席投资官龙舫表示，私募的成本主要包含如下几个方面：（1）日常办公成本，包括办公室租金、装修费用、会议费用、差旅费用、办公设备采购以及日常维护费用等等；（2）人员薪酬福利，至少要有5名全职员工；（3）合规费用，包括公司注册费用、法律咨询费用、备案申请费用、托管外包服务费用、员工培训费用、审计费用等等；（4）投研费用，包括投研、交易及风控系统的开发采购与维护费用，以及服务器、网络设备等硬件投入；（5）市场推广费用，包括市场调研费用、客户关系维护费用、路演活动费用、品牌宣传费用等等。
据龙舫测算，如果在一线城市，维持一家最低配置的私募正常运营，每年大概需要200万元以上，管理规模至少要达到1.5亿元以上，才能维持基本的收支平衡。
那些折腾多年依然面临较大生存压力的老私募们到底在坚持什么？
在龙舫看来，部分老私募自有其“生存之道”，比如依靠股东持续输血生存，股东可能更看好公司的未来发展前景，意在长期布局资产管理行业；或者采取极致的低成本运营模式，通过最低合规要求维持私募资格，等待市场机会；又或者是采用差异化的独特投资策略吸引特定客户群体，收取比较高的浮动业绩报酬，即使规模小也能维持运营。
融智投资FOF基金经理李春瑜表示，部分老私募经过多年运营，已经在市场上积累了一定的品牌知名度和声誉。尽管当前规模和业绩表现不佳，但过往的成功案例和品牌影响力仍然能够吸引一些投资者的关注和信任，为其持续运营提供了基础。另一方面，老私募在多年的发展过程中积累了稳定的客户资源，与部分投资者建立了长期的合作关系。即使产品净值表现不理想，通过与客户的良好沟通和关系维护，仍能获得客户的理解和支持，维持一定的资金规模。
“赌一个机会”是很多私募老人的执念。华南地区一位奔私10年有余的私募人士告诉界面新闻记者，虽然能够走到头部私募那一步的是极少数，但是只要抓住一波机会把业绩做起来，然后顺势多募点钱，私募成长起来也会很快。
私募排排网数据显示，今年一季度有82家私募突破了5亿“生死线”，实现了规模跃升，其中规模上调为5-10亿的私募有77家，规模上调为10-20亿、20-50亿的私募分别有3家、2家。这也说明了虽然概率不高，但是私募确实存在管理规模快速扩张的可能。
“不坚持下去又能怎么样呢？”北京的一位私募人士表示，奔私最初的几年里还想过大不了重新回去上班，但是这么多年过去了，即便想要放弃做私募，职场中也已经很难找到自己能够立足的位置，继续创业的话，除了炒股票以外，自己好像也没有其他擅长的领域。
“为他人提供通道、成为各种类型的帮忙资金......”，还有一部分私募在资管业务以外寻找着赚钱的机会。
不过近年来随着私募监管大网的逐步收紧，这些“兼职”业务越来越行不通了，每年注销的证券私募管理人数量也随之增多。
Wind数据显示，自从2016年中基协进一步规范私募基金管理人登记，当年1757家证券私募管理人注销登记以后，2017年至2021年连续5年每年注销登记的证券私募管理人均在200-400家之间，2022年以后每年注销登记的证券私募管理人数量又有明显增加，2022年-2024年分别为555家、730家和518家，今年以来仅4个多月也已经有181家证券私募管理人注销登记。
图：每年注销的证券私募管理人情况（截至4月24日更新）
数据来源：中基协、界面新闻整理
相关推荐：
